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在金融服务产品上的细分和集成

嘉信理财交易与衍生品主管乔·马佐拉指出，从迷因股狂热次数减少、持续时间缩短可以看出，如今散户的交易决策更具信息依据，并表示今年散户对市场动态的敏感度有所提升。 此外，在2026年1月的报告中，乔·马佐拉指出，近期贵金属价格走强的部分原因在于“投机性购买”。

宏观研究与战略观点

2026年1月14日，嘉信理财宏观研究与战略负责人Kevin 指出，美国最高法院对美联储理事莉萨·库克案的裁决，对总统塑造美联储架构的能力影响重大 。

尽管当前市场对美联储主席鲍威尔相关消息的反应幅度有限，但美元、股市、债市下跌的走势，已预示此类冲击若长期持续带来的影响 。

企业事件播报

2019年9月11日，嘉信理财（ ）宣布，在一次内部评估后，决定裁员约600人，受影响的职位涵盖所有员工级别，以及整个公司的组织和地点，此次裁员数量相当于嘉信理财员工总数的近3% 。

2023年7月19日，嘉信理财集团公布的第二季度利润较上年同期有所下降。当季净利润为12.94亿美元，合每股收益64美分，低于上年同期利润17.93 亿美元，合每股收益87美分。调整后每股收益为75美分。收入下降9%，为46.56亿美元。

2023年8月，嘉信理财在一份提交给美国证券交易委员会的文件中表示，该公司正计划裁员嘉信理财公司地址查询 散户交易与总部信息，并关闭或缩小办事处规模，以实现每年至少节省5亿美元的成本，为收购德美利证券做准备，并在整合后精简运营。

2023年11月1日证实，嘉信理财在其3.59万名员工中完成至多6%裁员，以期在继续整合TD 的同时控制成本。据一份公司情况说明书，嘉信理财截至9月底的员工总数为3.59万人，因此裁员人数为至多2154人。

2025年11月，嘉信理财宣布以6.6亿美元收购私募股权交易平台福奇全球（Forge ）。

2025年12月15日，嘉信理财宣布升级交易平台，并为期货交易新增（/SOL）与 Micro （/MSL）等加密相关期货品种，进一步将加密资产纳入其主流零售交易体系。嘉信理财表示，其平台已连续三个季度实现日均交易量超700万笔，此次更新旨在满足零售交易活跃度提升背景下对数字资产及衍生品交易的需求增长。

2026年3月26日，嘉信理财在官网宣布推出“嘉信青少年投资账户”，已开始提供专为青少年设计的经纪账户，以吸引更多的投资和个人理财客户。

发展历程播报

1971年， 嘉信理财公司作为一个很小的传统证券经纪商而注册成立。1975年，美国证监会（SEC）开始在证券交易中实行议价佣金制， 嘉信理财公司抓住机会，把自己定位成为客户提供低价服务的折扣经纪商而获得初期的发展。1979年， 公司意识到， 计算机电子化的交易系统将成为业界主流， 因而， 投资建立了自动化交易和客户记录保持系统。这时，公司的口号是成为“美国最大的折扣经纪商”。80年代初期，共同基金开始获得美国投资者的广泛认可，成为分散风险的方便工具，嘉信理财公司开始把和经纪业务高度技术关联的基金业务纳入公司的主营业务。1987年，嘉信理财公司的股票在纽约证交所上市，2001年底，公司的市值为216亿美元。

90年代中期，互联网规模兴起，嘉信理财公司大胆地预见到， 互联网将会成为对中小零散客户进行大规模收编集成的重要平台，于是，在业界率先对互联网在线交易系统进行重投资。 从此开始， 嘉信理财公司把传统的经纪和基金等业务捆绑在高速前进的互联网列车上，整个公司的业绩突飞猛进，迅速成为美国最大的在线证券交易商。目前，公司为780万客户管理着8600多亿美元的资产。

嘉信理财创始人查尔斯·施瓦布

在1990-2000的10年中，嘉信理财公司对股东的投资回报率一直高居美国“财富”500强公司的前5名。公司的主要经营指标，如客户资产、主营业务收入、净利润的复合年增长率都在25-30%之间。嘉信理财公司已成为金融服务和电子商务业界的成功典范。虽然在2000年美国互联网泡沫破灭后，公司的业绩在2001年度出现了大幅下滑，裁减了25%的员工，但是嘉信理财和其它“烧钱”的互联网公司不一样的是，公司的在线金融服务业务一直具有很强的现金流基础。嘉信理财公司面临的问题是，在折扣经纪业务竞争日益激烈以及证券交易整体低迷的情况下，如何在现有规模基础上实现进一步的增长。目前，公司管理层的应对策略是在其低成本折扣经纪的基础上增加全方位的客户咨询服务，以打造其以客户为中心的服务品牌来吸引客户。

嘉信理财公司的成功之道在于其长期贯彻了“细分市场集成”的公司战略。这种战略的特点是主营业务集中， 构成主营业务的细分业务在技术、市场和管理方面具有高度的关联性。这和多业务单元的多角化经营明显不同， 因为多角化的业务单元之间一般没有关联性，或者关联度很差。在战术上， “细分市场集成”战略的贯彻主要是要不断挖掘客户的个性化需求， 进行细分整理，形成一个公司的客户群结构嘉信理财公司地址， 然后，分别按这种需求结构来设计相应个性化产品。在这种战略下，公司规模的扩张在于有机地集成一系列高度关联的细分市场业务。“细分市场集成”战略的竞争优势在于细分市场集成力就是对标准品市场的一种细分解构力， 因为标准品的特点是对客户群的个性化需求结构进行平滑化和模糊化处理。

从客户导入层面来看， 互联网在线交易系统是嘉信理财公司实现业务集成的关键基础技术平台。1999年， 68%的客户业务流量通过互联网在线交易系统来完成，占美国总的在线交易量的24%。互联网在线交易系统的特点是，充分个性化的细分服务平台是以低成本方式集成在一起，“品种齐全，价廉物美”，来提供给广大客户的。1994年以来， 公司的每手在线交易佣金率按每年9%的幅度递减。

从服务内容来看，公司的证券经纪、造市自营、基金、资产管理和咨询服务等具有高度的内在关联性。一方面，作为造市商的证券交易流量可通过自己的交易席位来完成，另一方面，旗下基金的证券交易流量也可通过自己的交易席位来完成。在嘉信理财公司的主营业务收入结构中，经纪佣金收入占48%，造市价差收入占12%，基金业务收入占19%，另外，对客户资产的资金利用产生的利差收入占18% 。

上述服务内容适合于在互联网平台集成的特性在于它们的客户端业务的高度相似性。它们都需要对客户帐户进行动态管理， 对客户的交易进行记录保持， 为客户提供交易安全保障，及时的信息服务和咨询指导等。这些都可以用统一的计算机－互联网系统来完成。这种计算机－互联网平台对相似业务的高度集成特性使得嘉信理财公司的基金和资产管理业务迅速发展。99年底，公司的在线基金超市为316个基金家族的1900个共同基金提供上述各种客户端服务和投资管理服务，所服务的基金资产占整个市场的11% 。除此之外，嘉信理财公司还为5800名独立投资管理经理提供客户中介，表现了高度个性化特征，通过这种中介，这些经理人管理着848，000个客户帐户，2100多亿美元资产。

以上我们分析了嘉信理财公司在大块业务构架层面所体现出的“细分市场集成”的战略布局。下面我们进一步从战术上来分析嘉信理财公司是如何来实现这一战略的。

2025年2月，嘉信理财( )公布2024年第四季度和全年业绩。第四季度净营收53.29亿美元，上年同期为44.59亿美元，同比增长20%。季度净利润18.4亿美元，上年同期为10.45亿美元，同比增长10.45%。全年净营收196.06亿美元，上年为188.37亿美元，同比增长4%。全年净利润59.42亿美元，上年为50.67亿美元，同比增长17%。

企业荣誉播报

2020年1月22日，名列2020年《财富》全球最受赞赏公司榜单第37位。

2020年2月，2020年度“全球银行品牌价值500强排行榜”发布，嘉信理财排名第77位。

2020年5月13日，嘉信理财名列2020福布斯全球企业2000强榜第224位。

2020年5月18日，嘉信理财位列2020年《财富》美国500强排行榜第271位。

2021年5月，嘉信理财位列“2021福布斯全球企业2000强”第141位。

2022年5月23日，位列2022年《财富》美国500强排行榜第188名。

2022年12月9日，胡润研究院发布《2022胡润世界500强》，嘉信理财位列第74位。

2023年6月，以22307（百万美元）营收位列2023年《财富》美国500强排行榜第175位。

2024年，全球品牌价值500强全部名单发布，嘉信理财排名第171位。