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<{配资门户}>融资融券是什么？一文详解融资与融券的定义及核心操作

#图文作者引入激励计划#

一、融资融券的定义

融资融券，在业内通常被称为“证券信用交易”或“两融业务”，它分为两个部分：

1. 融资（Buy on ）

定义：投资者向具有业务资格的证券公司提供担保物（如现金、股票），借入资金买入证券（通常是指定范围内的股票）的行为。

核心：看涨操作。你借券商的钱去买股票，预测股票价格上涨，高位卖出后偿还借款，赚取差价。

通俗理解：借钱炒股。

2. 融券（Short ）

定义：投资者向证券公司提供担保物，借入证券并卖出的行为。

核心：看跌操作。你借券商的股票来卖出，预测股票价格下跌，低位买回相同数量的股票归还，赚取差价。

通俗理解：借股卖空。

总结一下：融资是看多、做多的工具；融券是看空、做空的工具。两者都需要向证券公司支付利息。

二、融资融券的操作方法

第一步：开通权限（开户）

不是所有投资者都能直接进行融资融券交易，需要满足一定的门槛：

• 资产要求：申请权限开通前20个交易日，证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括通过融资融券融入的资金和证券）。

• 交易经验：参与证券交易满6个月。

• 风险测评：风险承受能力为C4（积极型） 或以上，且测评在有效期内。

• 非禁入人群：非证券公司的股东、关联人，无不良信用记录等。

满足条件后，需本人携带有效身份证件到证券公司营业部临柜办理，进行双录（录音录像）和签约。

第二步：操作流程（以交易软件为例）

开通后，你的交易软件中会有一个独立的“信用账户”或“两融交易”模块。

1. 融资买入（看涨）

• 操作：在信用账户中，选择“融资买入”，输入股票代码、价格和数量。

• 过程：系统会根据你的担保物价值计算出可融资的额度，并自动完成借款和买入。买入的股票会作为担保物被券商冻结。

• 了结：

卖券还款：直接卖出信用账户内的该股票，所得资金优先偿还融资负债和利息。

现金还款：如果账户内有现金，可以选择用现金直接偿还负债。

2. 融券卖出（看跌）

• 操作：选择“融券卖出”，输入股票代码、价格和数量。注意：券商有融券标的券名单，并且可能有券源不足的情况。

• 过程：卖出股票后，你会得到现金（被冻结作为担保物），同时产生融券负债（欠券商多少股该股票）。

• 了结：

买券还券：从市场上买入相同数量的该股票，选择“买券还券”操作，买入的股票会自动归还给券商。

现券还券：如果你普通账户里本来就持有这只股票，可以直接用它来归还负债。

第三步：核心风控指标——担保比例

这是融资融券交易中最需要关注的风险指标。

• 维持担保比例 = （现金 + 信用账户内证券总市值） / （融资买入金额 + 融券卖出市值 + 利息及费用总和）

• 提取线（300%）：比例高于300%时，可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券。

• 警戒线（150%）：比例低于150%时，券商会提醒你注意风险，可能需要追加担保物。

• 平仓线（130%）：比例低于130%时，券商将发出追加担保物的通知。如果不能在约定时间内补足担保物使比例回升到150%以上，券商有权强制平仓你的账户持仓，直到比例恢复为止。

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三、举例说明

融资例子（看多）：

假设股票A现价10元，你判断它会涨。

1. 你向券商缴纳10万元保证金（担保物）。

2. 券商借给你10万元（假设杠杆1：1），你总共用20万元，以10元价格买入2万股股票A。

3. 情况一（上涨）：股票A涨到15元融券融资，你卖出。收入=2万股 * 15 = 30万元。归还券商借款10万+利息（假设0.1万），你盈利=30-10-10-0.1=9.9万元。（比单纯用10万本金炒股赚5万收益放大）

4. 情况二（下跌）：股票A跌到8元，你的持仓市值缩水至16万。担保比例下降融资融券是什么？一文详解融资与融券的定义及核心操作，如果跌破130%且未补仓，将被强制平仓，损失惨重。

融券例子（看空）：

假设股票B现价20元，你判断它会跌。

1. 你向券商提供担保物，借入1万股股票B并立即卖出，获得现金20万元（被冻结）。

2. 情况一（下跌）：股票B跌到15元，你从市场买入1万股归还券商，花费15万元。盈利=20万（卖出所得）-15万（买入成本）-利息=约5万元（扣除利息）。

3. 情况二（上涨）：股票B涨到25元，你被迫以25元的价格买回股票归还，亏损=20万-25万-利息=约-5万元（亏损放大）。

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四、重要风险提示

1. 杠杆风险：收益和亏损都被同步放大。亏损速度远快于普通交易。

2. 成本风险：需要支付融资利息和融券费用，这些成本会持续产生，即使股价不动你也在亏钱。

3. 强制平仓风险：这是最大的风险。一旦股价波动导致担保比例跌破平仓线且未及时补仓，券商强平可能会给你带来巨额甚至无法挽回的损失。

4. 投资范围受限：只能交易证券公司公布的融资融券标的券名单内的股票，并非所有股票都能操作。

总而言之，融资融券是一把“双刃剑”，是专业投资者使用的高级工具。普通投资者在充分了解其机制和巨大风险之前，一定要谨慎使用。